股权激励计划操作指引系列二：股权激励的效果受哪些因素影响？

《股权激励计划文件及解析》是百宸律师事务所律师结合自身参与股权激励项目积攒的丰富经验，由律师团队经过长时间分析讨论，将具有普适性的问题归类、斟酌、反复修订最后制定的一套简单易用的文件。本文件可供处于发展阶段的有限责任公司参考借鉴，也有助于公司了解制定股权激励文件相关的法律要素和实操中可能遇到的问题。

股权激励计划操作指引系列

前一篇文章我们介绍了股权激励最基本的概念——股权激励的含义及作用（点击此处获取），那么在了解其基本概念之后，企业制定股权激励的效果又会受哪些因素的影响呢？本文将从企业发展的速度、激励对象的需求、企业外部环境与内部文化、配套制度等几方面为您解读。

Q：股权激励的效果受哪些因素影响？

（1）企业发展速度

如果企业处于资本进出相对有优势的行业领域，且能够被资本青睐，股权激励的价值体现就更明显。例如小米公司上市前的股价随着每轮融资估值的增高而成倍增长，每一轮融资消息的公布，对激励对象来说都注入了一次兴奋剂。

传统公司适不适合做股权激励？答案是肯定的。如果企业在市场上的份额不断增加、产品销售业绩不断增长，企业自身估值在增加，如果实施股权激励，员工也能享受到公司不断增长所带来的利益。因此，对于激励对象来说，股权激励的根本在于分享企业成长的收益，而企业发展的速度是股权激励凸显效果最直接的动力。当激励对象获得更大程度的激励时，也推动他们更进一步创造价值。

（2）激励对象需求

根据我们实操案例分析，不同人群对于激励的理解不同，年龄、学历、阅历甚至家境背景都会影响一个人对激励的理解和期待值。例如有一定社会经验的人对能否深入地融入公司更为在乎，他不仅仅满足于物质层面的激励，而更希望得到能力、社会地位的认可。因此，人力资源一个重要的工作在于“识人”，既要从企业文化认同的角度找到适合企业发展的人，也要了解这个人对个人价值实现的真实需求，尽可能满足这类需求从而为留住人才制定更优的内部政策。这也是为什么一个优秀的领导通常要花很多时间了解核心岗位人员的情况。通常情况下，越紧缺的人才，其薪资构成体系越复杂，企业为了留住人才，越希望通过长期利益绑定人才。股权激励是一种经济利益和个人价值双结合的激励方式，在一定程度上能兼顾人们对物质和精神双层面的需求。

（3）企业外部环境

在不同外部环境下，人们对于股权激励的认识程度不一样，股权激励实施的效果差别也较大。这里的外部环境既包括市场经济环境，也包括政策法律环境和当地文化等。股权激励制度在国内兴盛的时间也就是近十年，再往前推十年，即使国内很多先知已经关注到股权激励所带来的好处，但一方面碍于国内对应体系的不完善，另一方面受益人群相对小众，因此股权激励制度发展的一直比较低调，直到在创业浪潮推动下，大批互联网高科技类型的公司赴境外上市快速创造出一批财富新贵，大家瞬间直观的感受到股权激励的价值，使得股权激励制度得以快速普及。

市场经济发达的地区，对于激励可能会有更多层次的要求，而商业环境弱一些的地区，人们普遍还是在乎工资的高低，对于实现某种激励工具的价值更有帮助或者使某种激励方式具备其他方式所无法企及的优势，那么大家就会更倾向于选择使用这种激励方式。或者在当地文化影响下，多数人认同某种价值观，那么能最大程度实现这种价值观的激励方式就更能获得大家的认可。

股权激励制度刚进入中国的时候并没有完善的法律制度，更多的是在现有法律体系下的探索尝试，截至到目前，在我国的法律体系下有据可依的激励模式很少，上市公司股权激励中常见的方式仍然是期权、受限股、部分虚拟股票和极少数使用股票增值权。相较于美国，我国股权激励制度实施的主要目的是为了共享企业发展的收益，对于节税关注相对较少，除了通过一些依赖地方政策的结构上的设计帮激励对象节约一些成本，与股权激励相关的税法并不完善，近些年陆续出台一些相关税法，但实务中使用起来仍有不少障碍（详见后文）。

（4）企业内部文化

股权激励制度体现了企业的文化特点。有的公司倾向大家庭共享文化，相比有的企业更在意权力是否集中，有的企业开放，有的企业保守，在制定股权激励制度细节时，无论是从选择激励对象、制定发放数量、价格、考核标准、甚至员工行权中的一些环节都在传递这些文化信息。从员工的角度来看，是否通过股权激励制度长期和企业绑定，也在于是否能够认同所在企业的文化。

（5）其他配套制度

股权激励是公司治理中的激励方式之一，它不是一个立竿见影的能解决一切问题的万能药，做股权激励的同时需要考虑配合股权激励实施的公司其他管理制度是否完善。股权激励制度是基于员工特殊身份的一种激励制度，因此对应的劳动制度体系是否能与股权激励制度协同，支持股权激励下授予或终止的起始时间计算，公司的业绩考核制度是否相对健全，更好的发挥利用股权激励提升业绩的作用等，均是推动股权激励制度发挥作用的配套制度。如果把企业比喻成一部设备，例如手机，零部件虽然各司其职，但也互相匹配，最强劲的CPU需要搭载足够的内存空间，但如果电池小了，整个性能也会差很多。

（6）信息传递透明

股权激励计划或方案完成后，要尽可能做到信息有效传递，使激励对象理解并重视激励股权。第一，解释激励制度相关概念，尤其是和员工签订的授予协议，必要的情况下，对文件进行说明或解释，让员工能理解自己签订协议后的权利和义务，更能理解激励制度是个人利益和企业利益的纽带，而非公司剥削他们劳动力的手段。第二，设定业绩考核的企业，业绩考核制度一定要清晰可执行，避免模糊不确定，导致在评估员工业绩时主观性过强，引发员工不必要的误解和对激励制度的不信任。第三，企业发展的状况，企业融资或者业绩增长等影响企业估值的信息要及时传递给员工，这样能让员工感知到股权的价值并作出积极的行动反馈。实务中，有融资的企业信息相对比较公开，员工容易从公开途径获得信息和成就感，有些企业长期不融资但确实也有长足发展，哪怕是尚未盈利的情况下，公司如有较好的市场前景，这些信息也需要及时传递给员工，让大家有一起努力的动力。

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